不必然危機入市 房市投資客早就回籠

不必然危機入市房市投資客早就回籠

2020-04-19

【文/住展房屋網】日前某報編輯室刊出一篇《房市是疫情衝擊的定海神針？》一文，直指在持續低利護體下，本地房市看似不受新冠肺炎疫情影響。不過根據住展房屋網企研室觀察，其實來到四月，新建案房市端終於看到疫情帶來的衝擊；不但案場人氣明顯下滑，建商推案步調似乎也跟著放緩，企圖以拖待變，熬過這段非常時期。

儘管如此，新案也確實多緩推或乾脆不正式公開、轉到檯面下繼續銷售，但在價格上卻又明顯拉高。顯然，建商端或許體認到短期難免會有波動，但並不認為疫情會中長期後市造成太大影響。

新冠肺炎疫情何時才會和緩？才能真正結束，讓人們恢復正常生活步調，經濟及社會秩序恢復正常運作？現在依然沒人能說得準。但顯然地，投資客確已重出江湖，填補三月中以來剛性需求者觀望退場後，成交量下滑的空缺。原來，不光是建商端認為新冠肺炎疫情結束後，會像當年SARS那樣，價量皆現大幅反彈，現在還有一大房市投資客，也開始抱持類似想法。

其實包含文首提到的文章，或是近期一些論述，都認為現在和17年前SARS時期時空背景和條件差異太大，不能相提並論。不過在此，本室不是要談現在是否真能危機入市，而是這批被外界認為還在蟄伏的投資客，不是現在才又冒出；早在半年前，他們就已重現蹤跡。近一年來的房市買方結構，根本就不是部分業者、銀行，甚至央行所指，完全仰賴剛性自用消費者。

理由在於，持續低利，加上國內銀行不斷搶拼房貸業務，都給予投資客絕佳的客觀條件，就更不用提為了救市，美國為首的全球主要經濟體再度祭出量化寬鬆。尤其，長期結構因素也仍沒改變，那就是房地產持有稅實質稅率依然極低；唯一稍稍可阻擋他們的，真的只有房地合一新稅制。

對短線投資客來說，這樣的狀況是進可攻退可守；就算以後房價沒漲或漲幅不如預期，改為暫時出租，也比把錢拿到最近持續震盪的股市，或投資其他管道相對划算；甚至就算放著不管，也不致產生太多持有成本。當然就更別說，到現在仍形同無法可管的預售屋制度，繼續提供這些投資者短線套利的絕佳溫床。

這一切，一如之前筆者一再強調，只要主客觀條件允許，套利投資客隨時都會重新冒出，讓剛性需求者必須付出更不合理過高的代價，才能購得起碼的立錐之處。