文／許若菱
《The Economist》（經濟學人）2025年4月30日的文章〈How a mortgage transforms your investment portfolio〉（房貸如何改變你的投資組合）文章探討「房貸不只是財務負擔，它實際上重塑了你的投資組合，甚至讓你在某種程度上像是對沖基金經理。」這觀念看似有點艱澀，其實不會，因承擔著房貸的你我，早已身在其中。
房貸非單純「負債」，而是市場邏輯的參與權
以此觀點來看，在我們還沒買房之前，是「站在房地產的空頭部位」，也就是賭房價不會上漲、租金不會變貴，問題是，這場賭局從來就不公平。歷史經驗顯示，從1950年代至今，多數富裕國家的房價不是慢慢漲，就是快快漲；租金也從未真正回頭。也就是說，只要你還在租屋，你的生活就無時無刻不暴露在房價和租金上升的風險中，而你卻毫無防備。
假設買1000萬元的房子，實際只需自備2成，其餘靠貸款就可取得；如同200萬元債券就可取得「股60％、債40％」的經典配置，差別在房子可以槓桿，實際上又會比融資做股債配置安全，且不會被斷頭，還能跟著市場成長膨脹資產價值。因此買房本質上不是「押注房價會漲」，而是「終結這場風險的行為」。如果能從「房地產空頭」轉為「中性部位」，不再受市場漲跌直接波及。這不是投資，是避險；是為了掌握生活的穩定，而非單純逐利。
它更像是一個讓你參與金融市場的轉捩點。你買的不只是房子，更是整個市場邏輯的一份參與權。這不見得是壞事──前提是你知道自己正在參與什麼遊戲。
房產是中產階級的浮木
在現今社會，早點購買資產是中產階級避免向下流動的重要策略，長期來看，不論資產條件如何，「時間」都讓它們具有增值（保值）潛力。假設10年前購買房子，10年後增值將遠比薪資調漲更具優勢。即使房子不賣，也能作為未來退休金或資產擔保。
土地與房子是不會消失的實體資產，對於一無所有的人來說，擁有房產能避免「真正的一無所有」。繳房貸，你仍持有房（繳給自己）；繳房租，你只是不斷付出（財富大量流失），連「老有所住」也成問題。
現代社會處於資訊與貨幣雙重力量的夾擊中。薪資增幅難以追上物價與房價的變動，因此，靠資產膨脹才能在退休後保持生活品質。早點購置房產，不僅是中產自保，更是應對時代變遷的關鍵策略。
一旦買房就不要再去想市場！買了房就安心睡覺！因你已經處在一個安全配置裡了，不怕被斷頭。除非房貸繳不起，否則只需要穩穩地繳房貸就好了！而該繳的房貸應該是在一開始決定買多少錢的房子就很清楚的了，畢竟只會有利率微調波動。自住買房，是終止人生長期風險的第一步。
（作者為房地產公司企劃研究員，專職房地產研究分析多年，擅用數據丈量房市，以社會學和經濟學解讀地產，觀察數據背後的人文經濟紋理與各類社會現象分析）
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