【文/住展房屋網】相信大家對春節過後的『衛生紙之亂』，還記憶猶新；儘管後來公平會已經查出『兇手』且開罰，現在也看不到民眾瘋狂搶購衛生紙的奇觀，不過該事件的後續效應其實仍揮之不去。

如國泰金最新的三月國民信心指數調查就顯示，將近九成的受訪民眾認為未來半年物價會(持續)上漲，比重比二月增加10個百分點以上，是2012年六月以來新高。該調查還顯示，有62.4％的受訪者預估今年台灣通膨率會超過1.3％，甚至有2成以上估計會突破1.5％。

對此，國泰金分析指出。二月份台灣通膨率確有上揚，但不可諱言地，衛生紙恐漲三成的『謠言』，確實是民眾預期未來物價持續上漲、通膨壓力增加的另類主因。

民眾預期通膨走高的問題到底有多大？擔心未來物價飆漲，瘋狂搶購甚至囤積民生物資是其一，稍早的衛生紙之亂已經作了最好示範。但後續更為嚴重，因為經濟面也會受到影響；如國泰金調查同時也顯示，國人對未來經濟信心出現負向走勢，受訪民眾看壞未來景氣者竟然達到四成。

在這樣的情況下，購買耐久財的意願自然下降；因為經濟展望不佳、收入沒增加，大額消費當然能暫緩就暫緩。如此這般，好不容易復甦的房市買氣，可能就會受到拖累。住展房屋網企研室發現，最近已有房市銷售單位拿著抗通膨的大旗，訴求保值買盤；但目前房市消費端畢竟以自用為主，如果通膨壓力大增，因而減少的剛性需求，恐怕再多保值買盤也補不回來。

尤有甚者，如果通膨從預期心理變成實際趨勢，還有一項發展，更是不利目前房市，那就是利率走升。目前央行維持利率不變，外界預期第一季利率將連七凍，很大理由在於央行認為目前國內通膨壓力尚屬溫和。然而這也代表，一旦央行認定通膨壓力提高屬實，那麼升息循環就可能啟動；這樣一來，不但這段時間支撐房市買氣的低利條件將消失，連業者的資金壓力也會開始增加。

當然，利率向上代表業者資金壓力增加，這點對消費者來說未嘗是壞事，因為房市業者就更可能降價求售。但住展房屋網企研室指出，購屋貸款負擔也是增加的，而且通膨壓力增加，還會侵蝕整體消費力。所以理論上，適度通膨有利經濟，但如果超過一定的臨界點，則對房市對整體經濟來說，毋寧仍是負面的。