仲量聯行表示，今（2025）年第一季商用不動產及土地交易總額達812億元，與去年同期相較，整體交易量下降 4.7％。受到美國經貿政策變數與全球經濟不確定性影響，市場買氣顯著趨緩；交易動能主要由大型個案支撐，使季增幅仍保持上升10.8％的走向，不過整體市場活絡度仍顯不足。

 

仲量聯行指出，第一季平均交易規模擴大，以大型交易案推高整體交易量，然而市場交易筆數持續下降，顯示買氣趨於保守。從去年第四季起，交易筆數已呈現下滑趨勢，今年第一季交易筆數更較上季下滑34％，呈現負成長趨勢。其中，土地交易筆數較上一季下降 46％，商用不動產交易筆數也出現17％的跌幅。

 

 

商用不動產市場方面，第一季累計交易總額達383億元，較去年同期成長6％，較上一季增長18％。其中，廠辦資產交易規模見較大擴張，超過九成交易量來自雙北地區，交易規模較上季增長17％。代表性交易包括祥碩及穩得購入全球新創科技中心，顯示企業對於核心地段的廠辦需求仍然穩健。零售資產交易則因大型交易案推動而顯著成長，過去一年零售資產交易額占比均低於10％，本季因台茂購物中心交易案，使該類資產交易額占比大幅上升至 23％，交易量年增與季增幅度都超過兩倍，租金穩定的收益類型資產受市場青睞。

 

商用不動產投資型買家在本季市場中的角色更加重要，交易額占比提升至25％，較去年同期大幅成長，其中，樂富一號不動產投資信託基金（樂富 R1）以約 77 億元收購外資持有的台茂購物中心部分產權，成為推升投資型買家交易量的關鍵案例。自用型買家仍以科技業為主，但占比較去年全年下降19 個百分點，降至48％。相較之下，零售業自用買家占比提升至 26％，主要交易包括統一超商以43億元購買內湖 V-Park C 棟廠辦，以及恆隆行以10.5億元購買國揚洲際企業總部。

 

土地市場方面，第一季累計成交總額達429 億元，較去年同期減少12.8％，但較上季仍成長5.4％。仲量聯行說，本季交易量仍以住宅土地占比 64％最多。在市場普遍觀望的氛圍下，具備充裕資金的大型建商逆勢布局，特別關注長期發展潛力高的地區。本季度平均土地交易規模為去年同期近三倍，也較上季擴大近兩倍，顯示大型建商持續看好未來市場前景。例如，遠雄建設以 136 億元購得高雄鼓山區土地，顯示其對於區域產業進駐及長期擴張潛力的信心。

 

整體而言，第一季資本市場買氣減弱，整體土地交易量較去年減少。雖有大型交易支撐，但整體買氣趨於保守，市場交易動能仍顯疲弱；商用不動產與土地交易的平均規模擴大，反映市場熱度主要集中於具資本優勢的企業與投資人，但整體市場活絡度不足，投資態度轉趨謹慎。 

 

仲量聯行董事總經理侯文信說，近期美國宣布調升對等關稅政策，對全球經濟產生顯著衝擊，也進一步影響台灣資本市場表現。關稅政策迅速推高貿易壁壘，尤以伺服器、顯卡、網通設備、汽車零組件與傳統製造產業受影響最深。出口導向企業面臨供應鏈重組壓力，關稅調整使越南、柬埔寨、泰國等東南亞地區及墨西哥的生產成本提高，廠商後續產線具體調整策略，仍須待各國政府之間談判協商後才能明朗，整體投資動能轉趨保守。

 

侯文信指出，關稅政策也衝擊全球股市，企業市值縮水進一步抑制資金市場動能，影響台灣上市櫃企業自用型不動產的購置意願。若美國通膨壓力進一步升高，恐將抑制消費與工業生產需求，進而衝擊不動產租賃與交易市場，後續資產價格與租金走勢仍有待觀察。

 

侯文信表示，目前全球整體經濟前景未明，短期內台灣投資動向也將受影響，企業決策保守，導致資本市場投資步調放緩。中長期的影響仍須看各國政府與美談判協商結果進一步評估。

 

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